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大宗商品是什么意思(大宗商品暴涨,坑自己的往往都是自己人)

近期,国内大宗商品尤其是以黑色系列煤钢焦矿玻璃等商品引领下暴涨!

前天,央行发布一季度货币政策执行报告称“输入性通胀风险总体可控”,具体解释称“我国作为大型经济体,若无内需趋热相叠加,仅国际大宗商品价格上涨也并不容易引发明显的输入性通胀。”

的确是这样的,单单靠某些国际大宗商品价格大涨是不容易引发国内输入型通胀的,但如果是国内“内生性通胀”呢?

大宗商品暴涨,坑自己的往往都是自己人

“输入型通胀”逻辑上热门是春节后,受春节期间海外大宗商品的上涨刺激,节后国内大宗商品也随之跳空走高,并从此一发不可收拾。时间大概持续到3月末。这个阶段,国内市场的确是受海外“输入型通胀”逻辑影响的。

主要逻辑是:

海外疫情随着疫苗的推广得到控制,经济复苏需求持续走好,美国拜登万亿刺激计划落地等利好需求带动。

大宗商品暴涨,坑自己的往往都是自己人

但为什么说,是受“输入型通胀”逻辑带动而不是“输入型通胀”呢?上文央行给出了最佳答案。

因为事实上,仅仅靠铁矿石、大豆、原油这几样进口依赖型大宗商品的进口成本上行是不足以引发我国通胀的。

通胀的核心逻辑是:

国外商品或生产要素价格的上涨,引起国内物价的持续上涨现象。

一般有三种方式:

1. 海外商品价格大涨且被我国大量进口,从而导致我国相关商品甚至关联商品也通胀;

2. 进口原料成本通胀导致我国原料下游商品也通胀;

3. 货币顺差扩大引起通胀。

诚如央行所言,我国是一个大型的经济体,单靠每年几亿吨的铁矿石和近亿吨的大豆的成本提升,是不足以影响我国整体经济通胀的。你看去年铁矿石大涨的时候,下游钢材有通胀的表现吗?

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事实上,最近多年,我国对外贸易顺差一直保持平稳,且对进口大宗商品的依赖度有限,外部原料、商品、货币对我国国内的冲击非常有限。事实上,只要最大的冲击渠道——金融资本市场不完全开放,美元想要进入国内难度很大。这也是为什么疫情发生以来,海外国家都疯狂放水,而唯有我国岿然不动,货币政策稳健,近期还有加息的意思。

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所以,春节后国内大宗商品的上涨并不一定是受输入型通胀的传导作用引起的,更有可能是被“输入型通胀”的逻辑所恐吓、刺激的。

正因如此,央行是有底气讲“输入性通胀风险总体可控”。

但问题的核心是,内生性通胀能不能可控呢?

4月份以来,尤其是五一节前后,国内大宗商品尤其是以黑色系列煤钢焦矿玻为代表的商品大涨特涨,连连封板,市场反馈一片哗然。多头载歌载舞,空头郁郁寡欢。市场乐观的惊叹“超级牛市”来临了。

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其实,这轮上涨的核心逻辑是:

国内“碳中和”政策背景下的供给收缩预期以及过分投机带动的,尤其是在5月份合约交割之际,供给收缩成为投机资本联合产业控盘逼仓上行的助力。

这个阶段下,已经和海外“输入型通胀”没什么直接关系了,铁矿石的上涨也是受国内钢材的疯狂上涨所提振的,再加上中澳关系的持续恶化。

这个时候,还在拿“输入型通胀”给我们国内“内生性通胀”来背锅就有点不人道了。钢材的上涨也已经不是铁矿价格上涨所带动的。还在拿高价铁矿石说事儿,是有点可笑的!

中澳关系那么紧张,我们能指望澳国这个美国的铁杆小弟会反水给我们低头认错?我们短期能够从国际或者国内寻找到几亿吨的替代矿来源吗?即便是非洲老铁那边把铁矿资源全部给我们开放,每几年工夫开采、修铁路、建港口,这些铁矿能运进我国?

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现在的重点就是国内通胀在快速地抬头!

中上游产业不好好搞生产了,开始囤货炒货了!而且是光明正大的借助供给紧缩的政策东风炒!相关商品价格连创历史,涨破天际。

的确,以前辛辛苦苦没日没夜的炼钢轧钢,利润也才勉强温饱,现在螺纹钢价格一天涨200,利润也飙升,一般的利润在1400左右,好一点的在2000左右,平均利润率也在25%左右。玻璃产业利润高的更是离谱,盘面利润1400多万,利润率近100%。这远远超过很多汽车、手机、家电制造的龙头公司的利润水平。

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钱赚得如此轻松,谁还反哺下游,为什么不炒作挺价呢?

但,你们知道这是什么概念吗?

目前国内手机产业5%左右的利润率就已经很高,家电行业利润率12%左右,汽车制造行业利润率15%左右。

这意味着,一个低技术含量、资源密集型、资金密集型却同时享受着诸多政策红利的落后产业生产出来的一吨铁水或者一吨玻璃所创造出来的利润,远远的高于那些科技密集型、研发销售资金巨量投入的产业所创造出来的利润。

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下游辛苦地投入巨大的人力、物力、财力,同时还要面临海外山姆大叔的强制性打压的压力,才创造出微薄的利润,而上游仅仅是依靠资源、政策优势,就能够轻松的对内收割暴利。

劣币驱逐良币——这是不公平的方式!

当我们还在网络上抱怨,山姆大叔是如何虐待我们的华为、中兴等科技企业,是如何打压限制我们的制造业出口等不公平待遇的时候,我们有没有想过,原来我们国内,在我们制造业产业的背后上游,还有一众“坑爹的娃儿”。

怪不得有网友说“中国的某些企业,对内内行、对外外行”,精辟啊!

大宗商品暴涨,坑自己的往往都是自己人

上游原料和商品的暴涨,带来的红利并不能及时地反馈回社会,反而陡增的原料成本正直接并快速、暴利地冲击着下游制造业等行业。

螺纹6000元/吨,下游基建和地产项目还抢着买?玻璃2500元/吨,下游地产还抢着采购?动煤900元/吨,电厂、煤化工厂还抢破头皮补库?我不相信!鬼才相信!

本身后疫情时期,我国经济复苏就存在资金压力,货币政策稳健,股市被摁着脑袋,企业融资受限,对外要承担美元通胀风险,现在对内还要承担成本大幅上涨的压力。

下游企业如何生存?

需求侧改革的意义何在?

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是谁在主动的大肆创造通胀,是谁在拉我们经济建设和制造业腾飞的后腿?

真正的勇士(前端制造业、科技行业)在海内外为我们开疆辟土,贡献自己的力量,创造财富。而后勤部队却坐享其成轻松躺赚。

啧啧,就这样还好意思怪海外欧美某国给我们使绊子?

可能,真正给我们使绊子的就是我们自己,自己人在给自己人拖后腿!自己人在坑自己人!

反而山姆大叔一直是我们的陪练,在一次次对抗和摔打中,把我们锻炼和成长。

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